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《投資底線:聰明投資人絕不做的7件事》作者: 喬辛‧克萊姆

 

原文書名:7 Mistakes Every Investor Makes (And How to Avoid Them): A manifesto for smarter investing

原文作者: Joachim Klement

 

內容簡介

守住7大投資底線,獲利每年多增14%

讓你的投資組合轉虧為盈!

 

每個投資者都會犯錯,不論是個人的、專業的、業餘的或者是有經驗的,無一例外。其中很多都是相當常見的錯誤。不管投資者們是否願意承認,他們都經歷了很多相同的錯誤。那該如何避免這些錯誤呢?作為投資者,又該如何脫穎而出、提高投資報酬呢?

 

擁有20年金融市場經驗的研究分析師、前首席投資官喬辛・克萊姆給出了答案。

 

透過多年的經驗以及蒐羅科學研究,克萊姆總結出7項最困擾投資者的常見錯誤,並概述了他在金融行業多年來開發、完善並且成功實施的個人工具及技巧,以此來幫助投資者們避免或減輕這些常見錯誤的影響。而他的終極目標就是:幫助你自救!

 

賺錢的方法很多,但賠錢的模式永遠那幾種!

 

本書將拆解投資人天生內建的完美虧錢模型:

 

投資前

*偏好預測:舉凡財經新聞、投資研究、公司報告,到處充斥著精確到小數點的預測數據,以此為基礎的投資只會錯上加錯。

*所託非人:以為將金錢交給他人管理,看看績效表不是負的就感到安心,殊不知被收了各式各樣的管理費、手續費後,績效還輸大盤。

*不加思考:對傳統的金融假設深信不疑,而忽略市場的真實動態,沒做好風險管理。

 

投資中

*短期貪婪:大腦內建機制讓投資人偏好每一次交易帶來的快感,經常查看投資組合則讓投資人耐不住虧損,最終導致頻繁短期操作而虧損連連。

*過度執著:長期持有錯誤標的且死不放棄,不僅賺不到錢,更只會長期被套牢。

 *故事狂熱:投資人偏好吸收對自己的決策判斷有利的資訊而忽視反面證據,尤其熱愛公司未來會快速成長的誘人故事。

 

投資後

*記性不佳:投資人經常忘記或美化前一次的投資失敗記憶,甚至要經過兩次重大財務危機才能記得,導致無法從中習得教訓。

 

上述投資人最常犯的7種錯誤,大都來自每個人都具有的認知與行為偏誤,本書不僅將它們指認出來,更提供各種實用的方法幫你擺脫它們,讓你可以減少1錯誤,獲利多2%

 

簡評

一本關於投資哲學的書,作者提倡的是長期投資,在必要的時候,把投資外包給可靠的人來管理。

 

投資人容易出現的錯誤,就是沒有堅定自己的投資哲學,看太多投資資訊,造成自己投資判斷錯誤,在投資上自然也不出色。

 

如何解決這個問題,作者用長期以來投資經驗,為自己每次在做下一個投資決策時寫下投資日誌,註明自己為什麼投資這個理由,然後在賣出時候,再來寫自己投資賣出的表現如何,以及當初購買的投資理由是否成立?

 

面對長期投資標的物,作者想法是一年只看一次,也就是一年看到一次虧損就夠了,不然太多虧損數據,會讓你感到心煩氣躁,可能忍不住就想要把虧損資產給賣出。

 

投資人情緒會影響,到他們在何時買進跟賣出。

 

作為一個投資人,一開始情緒的波動是最大的,因為當你看到股價升的時候,你會很開心,知道自己賺錢,當股價一直狂跌的時候,你就開始擔憂怎麼辦,又虧了,明天會不會繼續跌?

 

最近台積電一跌,有不少網友在網路上問台積電會繼續虧嗎?有人把它當成跳樓大拍賣開始買進,這是兩種不一樣的投資哲學。

 

看好一個標的物的時候,當它的股價下跌,有些人把它當成是短期拉回,會大量買進,有些人把它當成市場即將崩潰的跡象,做大量賣出,或是每天陷入擔憂會不會虧更多錢的煩惱之中。

 

面對未來市場的不確定性,作者提出把你的投資做分配。

 

當你在投資的時候,買進未來你認為可能是贏家市場的標的物,同時也買進輸家市場的標的物,因為股市是很難預期。

 

以股票來說,2020年科技股一路往上衝,等到2021年的1月份,你會發現整體的市場波動,亞洲市場的成長性比較高。

 

股票的這種不確定性加深投資的風險。

 

看到作者提出的分配原則,我覺得很合理,因為我個人的投資也是像這樣。

 

你無法預期在未來的一個禮拜、一個月、甚至半年、一年,到底是哪個市場會漲,你能做的是同時買進贏家跟輸家的市場,讓時間以及市場去做決定。

 

如何決定比例,就是不能在你認為的贏家市場跟輸家市場的投資金額比率相差懸殊。

 

如果你在看好的贏家市場上放進90%的資金,在輸家市場上放進10%的資金,但不幸贏的是你認定中的輸家市場,就代表你有90%投資都是虧損,只有10%的投資是有賺到錢。

 

如果想要有更好的投資表現,就要用相反的觀點來看待市場共識。

 

分享書中的這一段話

第97頁

成功的交易人已學會快速止血並繼續前進。

 

他們的信條是止損,能讓你活下去,繼續應戰,而固執的長期投資人就和我朋友一樣,等到鐵達尼號都已經撞上冰山很久,還堅持要待在船上,寧願隨著船艦下沉而死去,也不願意承認失敗並轉換戰術。

 

投資方法有短期投資跟長期投資,不管你是屬於哪種投資策略的投資人,大家的共識都是從投資中賺到錢。

 

我們為投資設立的停利點,也要設立一個停損點,這樣你才能知道投資虧損多少,對你而言就是該賣出的信號。

 

當我們設定停損點時,要思考是否有再次進場的機制。

 

什麼時候停利,什麼時候停損,什麼時候再次進場,都是在告訴你不要在股票市場上空手,你得學會做好資產配置,使手中資金不至於,因某項投資標的物的虧損就卡住不動或失去繼續投資的信心。

 

最終投資底線該是該認賠出場的時候,就要出場,在認為該進場投資的時候,就不要猶豫,以及不要在股票市場空手。

 

回顧過去這年的投資,有些人一直在觀望市場,認為現在市場的買氣太高,所有股價都來到一個高點,因此等待很久才決定進場,但是整體的報酬率比起更早進場的投資人來說,已經少掉非常多。

 

最後想提醒大家的,是投資有風險,做出每個投資決策的時候,都要謹慎思考,畢竟是用辛辛苦苦賺來的血汗錢去投資。

 

股票市場是一個波動很大的市場,一下子大漲,一下子大跌,所以在進行投資前,必須衡量一下自己能夠接受的虧損程度是多少,你才能夠安心繼續投資。

 

書籍重點摘要:

第30頁:對投資人來說,投資組合的價值比長期的年均報酬還重要的多。

第35頁:歷史上最偉大的投資專家…無論方法是什麼?真正讓他們與眾不同的是,他們能夠仔細分析公司營運,瞭解每一家公司的優勢與風險,而他們不做的是,將所有想法濃縮成目標價格或預期收益這種單一數字。

 

第39頁:作者的投資方式是選擇價值吸引人,且資產負債表與公司盈餘都表現良好的公司。

 

第44頁:最佳策略就是把資金平均投入每一項投資,盡可能讓投資平均分配,確保我在未來的贏家投入適量資金,當然我也在未來的輸家身上投入適量的資金。

 

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